Quantitative easing

Quantitative easing, ou afrouxamento quantitativo, é uma ferramenta de política monetária usada quando cortar a taxa de juros já não basta para estimular a economia. Nele, o banco central cria moeda nova e a usa para comprar ativos no mercado, em geral títulos públicos e outros papéis. O objetivo é injetar liquidez no sistema, derrubar os juros de longo prazo e incentivar crédito e investimento.

O QE ganhou protagonismo após a crise de 2008 e voltou com força na pandemia, quando o Fed e outros bancos centrais expandiram seus balanços em escala histórica. Ao despejar liquidez no sistema, o QE tende a empurrar investidores para ativos de risco em busca de retorno, inflando preços de ações, imóveis e outros ativos. O movimento contrário, de retirar liquidez, é chamado de aperto quantitativo.

Para o mundo cripto, o QE é central em uma das teses mais difundidas sobre o Bitcoin. A criação ilimitada de moeda pelos bancos centrais contrasta com a oferta fixa de 21 milhões de bitcoins. Defensores do BTC argumentam que, em um mundo de expansão monetária constante, um ativo de emissão programada e escassa funciona como reserva de valor e proteção contra a desvalorização das moedas tradicionais. Essa narrativa liga diretamente a macro à tese de investimento em Bitcoin.